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深扒!这家负债480亿的500强民企钱流到了哪里?

作者:admin 时间:2019-11-01 00:32

  导读

  120亿违约之后,南京建工产业的债务大山又要加重了。

  南京建工产业集团有限公司(以下简称“南京建工产业”)是一家多年位列中国民企500强的多元化综合型产业控股集团,其前身为南京丰盛集团,公司于今年年初完成更名。但是,改头换面并未给公司带来好运气,此后资金链依旧紧张,雷声不绝。

  据Wind显示,截至10月28日,南京建工产业公司未能按期足额划付“H7丰盛03”(114253.SZ)的回售及利息2.15亿元。

  换句话说,“H7丰盛03”违约了。

  01

  120亿元债务违约

  资料显示,“H7丰盛03”为南京建工产业公司于2017年10月26日发行的2亿元私募债,当期利率7.5%,期限2+1年,募集资金用于偿还中信银行(601998,股吧)股份有限公司南京分行2亿元贷款。

  小债统计发现,截至目前,南京建工产业存续债券还有11只,金额总计85亿元。已违约债券多达10只,债券本金总额达到83亿元,当期逾期利息总计6.52亿元。

  目前尚未违约的债券为2亿元的“H7丰盛04”(114268.SZ)私募债,发行于2017年12月6日,将于2019年12月6日进入回售期。

  鉴于南京建工产业公司目前的债务状况,“H7丰盛04”不出意外,投资者也将选择回售。届时这只“硕果仅存”的债券能成功履约吗?小债的心是悬着的。

  据小债了解,2018年底,彼时尚未更名的丰盛集团曾发布公告称,由于公司流动资金紧张,负有清偿义务的已到期债务累计12.8亿元未及时清偿。此后在政府的协调帮助下,3天之后这场债务危机得到解决。

  此后,丰盛集团更名为南京建工产业,只是麻烦仍在继续。2019年3月下旬,长安信托因南京建工产业子公司南京建工集团、南京东部路桥工程有限公司向长安国际信托28.5亿信托贷款逾期,而启动司法措施。南京建工产业再次陷入危机。

  除了债券违约之外,南京建工产业的其他融资也发生了违约。截至2019年6月30日,南京建工产业公司的债务逾期金额共计120.48亿元。受此影响,公司及子公司银行账户0.44亿元资金被冻结;子公司股权被冻结金额共计34.22亿元;由于债务违约被起诉涉及金额35.29亿元。

  债务接连爆雷之下,2019年6月18日,南京建工产业的主体信用评级被东方金诚降至C级。

  02

  其他应收280亿,坏账几何?

  资料显示,安徽人季昌群创立丰盛2002年创立丰盛集团,经过多年发展,现成长为一家多元化综合型产业控股集团,连续多年位列中国民营企业500强前列。

  公司业务涉及地产开发、新能源、医疗器械、健康服务、生态农业、贸易矿产、海外投资领域。福布斯2016中国富豪排行榜公布,季昌群排名第25。南京建工产业现任董事长季昌荣是季昌群的亲弟弟。

  南京建工产业2018年年报显示,截至2018年年末,公司总资产规模673.61亿元,总负债480.78亿元,资产负债率为71.37%。流动负债331.72亿元,其中短期借款104.64亿元,一年内到期32.87亿元。

  小债发现,在目前120亿债务违约的背后,南京建工产业的现金流颇有蹊跷。

  据公开数据显示,2016~2018年,南京建工产业通过投资活动流出现金金额分别为46.99亿元、92.43亿元和83.83亿元。三年流出现金总计高达223.25亿元。

  但是,这些流出去的真金白银并未给南京建工产业公司带来长期资产。2016年至2018年,公司长期经营性资产总计分别为60.93亿元、65.59亿元和63.29亿,三年间并无太大变化。

  与此同时,南京建工产业资产负债表中其他应收款大幅增长,从2016年的97.09亿猛增至2018年的280.85亿元。

  这些其他应收款背后的商业实质是什么呢?目前尚不明确。

  只是,小债发现公司2018年的利息收入为15.18亿元,但15.18亿元利息收入对应的债权是多少?公司并没有进行详细的披露。假设按照8%的利率计算,15.18亿元利息收入对应的本金约为200亿。但具体的金额是多少,还需要南京建工产业给出详细说明。

  一边是大额其它应收,一边是大额资金借出,此等情况显得颇为蹊跷。

  具体来说,在280.85亿的其他应收款中,南京建工产业的关联方拿走了13.5亿元。

  注:此处组合1应是其他应收款

  另外,根据南京建工产业也披露的其他应收款的前五名欠款单位。这五家单位欠款总计76.46亿元,占比26.98%。其中句容苏丰天和借走18.68亿元排第一;南京中阖实业投资借走13.07亿元,排第五。

  小债注意到,这5家总计76.46亿元其他应收款性质都是借款。

  值得注意的是,对于上文提到的2018年15.18亿元利息收入,仅是纸面收入,仅给南京建工产业带来1.38亿现金。

  这不禁让人疑问,南京建工产业在做上述借款时,是怎么做风控的?在这个大家都缺钱的年景,南京建工产业280亿的其他应收款又将如何回收呢?对此你怎么看,欢迎在下方留言评论。

本文首发于微信公众号:债市观察。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:张洋 HN080)
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